中央金融工作會議提出,做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”,為金融強國建設指明方向。專家表示,作為“五篇大文章”之首篇,科技金融的提出,既體現(xiàn)出中央層面對科技的高度重視,也賦予了金融服務科技新的歷史使命??萍际堑谝簧a(chǎn)力,無論是新興技術的研發(fā),還是科技成果的轉(zhuǎn)化,或是現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的建設,都需要金融作為強有力支撐。找準科技和金融結合點,提升金融服務科技質(zhì)效,推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán),是做好科技金融文章的重要發(fā)力點。
引金融“活水”潤科技創(chuàng)新
寫好科技金融這篇大文章,首先要深刻理解科技金融的內(nèi)涵和意義。
什么是科技金融?在招聯(lián)首席研究員董希淼看來,科技金融是指金融支持科技創(chuàng)新和科技型企業(yè)的產(chǎn)品、服務和模式。“過去我國信息科技產(chǎn)業(yè)‘缺芯少魂’現(xiàn)象較為普遍,部分產(chǎn)業(yè)和企業(yè)‘卡脖子’問題突出。大力發(fā)展科技產(chǎn)業(yè),有助于提高我國科技自主創(chuàng)新能力,保持產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定。尤其是在供給沖擊、需求收縮、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力之下,大力發(fā)展科技產(chǎn)業(yè),具有重大戰(zhàn)略意義和重要現(xiàn)實意義。”董希淼表示,發(fā)展科技產(chǎn)業(yè),離不開金融的支持和服務。“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要提出,要完善金融支持創(chuàng)新體系。完善金融支持科技創(chuàng)新體系,重要的就是發(fā)展科技金融。
中國信息協(xié)會常務理事、國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力認為,科技金融是運用金融創(chuàng)新手段,提供高效服務于科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的金融業(yè)態(tài)、金融產(chǎn)品和金融服務。其核心是以金融支持科技創(chuàng)新,將科技資源與金融資本有效對接,推動科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力??萍冀鹑诓粌H僅是一種金融服務,更是一種推動科技與經(jīng)濟結合并持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的重要機制。其側(cè)重于通過金融資本的市場運作,為科技研發(fā)、科技成果轉(zhuǎn)化和科技創(chuàng)新型企業(yè)提供全方位、全生命周期的金融支持。在此過程中,科技和金融互為促進,在科技發(fā)展為金融提供新投資領域和增長點的同時,金融支持又反過來推動科技研發(fā)及商業(yè)化進程。
當前,新一代科技革命與產(chǎn)業(yè)變革加速演進,全球科技創(chuàng)新的廣度深度速度持續(xù)攀升。中央金融工作會議將科技金融放在“五篇大文章”首位,足見對科技金融的重視。“這充分體現(xiàn)黨中央對科技金融發(fā)展的殷切期待,為科技金融發(fā)展提供了重要指引與政策支持,也彰顯出科技金融在推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中的支撐作用。”朱克力表示,未來我國金融工作的一個重要方向,就是引導金融資本更多地投入科技創(chuàng)新領域,加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力,不斷推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
近年來,我國高度重視完善金融支持科技創(chuàng)新體系,相關部門共同推動科技、金融融合。目前,已初步建成包括銀行信貸、債券市場、股票市場、創(chuàng)業(yè)投資、保險和融資擔保等在內(nèi)的全方位、多層次的科技金融服務體系。
科技型企業(yè)貸款持續(xù)保持較快增長速度。截至2023年6月末,高技術制造業(yè)中長期貸款余額2.5萬億元,同比增長41.5%;科技型中小企業(yè)貸款余額2.36萬億元,同比增長25.1%;全國“專精特新”企業(yè)貸款余額為2.72萬億元,同比增長20.4%。
資本市場服務科技型企業(yè)的功能也明顯增強。截至2023年6月末,科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)公司債余額約4500億元,超過1000家“專精特新”中小企業(yè)在A股上市,創(chuàng)業(yè)投資和私募股權投資基金管理規(guī)模近14萬億元。
“科技、產(chǎn)業(yè)、金融緊密耦合、良性循環(huán)的格局正在形成。”董希淼表示,在此基礎上,中央金融工作會議提出科技金融的概念,具有新的重要性和指導性,將促進金融機構加快發(fā)展科技金融,引導更多金融資源流向科技創(chuàng)新,支持科技自立自強再上新臺階,不斷增強和提高國家競爭力。
找準科技與金融結合點
“作為輕資產(chǎn)公司,可抵押物少、貸款難,希望有更多針對性的金融產(chǎn)品”“創(chuàng)新成本高、投入大,希望得到更多類型、更可持續(xù)的金融服務”……采訪調(diào)研中,不少科技型企業(yè)向記者反映,隨著科技競爭越來越激烈,自身金融需求越來越迫切、多元。
雖然金融支持科技創(chuàng)新的力度、廣度和精度不斷提升,但在有效覆蓋科技創(chuàng)新全鏈條、科技型企業(yè)全生命周期上,仍存在短板。朱克力表示,比如金融服務與科技創(chuàng)新需求存在不匹配,傳統(tǒng)的金融服務體系往往更側(cè)重為大型企業(yè)提供資金支持,尚不能完全滿足科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需求。再如由于科技型企業(yè)輕資產(chǎn)、高風險等特點,傳統(tǒng)金融機構往往對其融資持謹慎態(tài)度,使得科技型企業(yè)融資難、融資貴問題依舊突出。
如何推動科技與金融“雙向奔赴”?朱克力建議,首先要完善科技型企業(yè)評價體系,改變過去單純以企業(yè)規(guī)模等為評價標準的做法,更加注重對科技創(chuàng)新能力、科技成果轉(zhuǎn)化潛力等進行有效評價。其次要推動金融機構創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務,比如知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款、股權質(zhì)押貸款等,更好地滿足科技型企業(yè)融資需求。再次要加強科技金融人才培養(yǎng),金融機構具備足夠有競爭力的專業(yè)人才,才能更好地理解和評估科技創(chuàng)新的風險與價值。
“科技型企業(yè)具有高成長性,但存在投資周期長、投資風險高等問題,其特點與股權融資更為契合,資本市場應加大支持和服務力度。”董希淼認為,要采取差異化措施,優(yōu)先支持創(chuàng)新能力強、發(fā)展?jié)摿Υ蟮目萍夹推髽I(yè)上市,降低融資成本和企業(yè)杠桿率。要大力發(fā)展債券市場,采取增信措施,支持更多科技型企業(yè)通過發(fā)行債券,獲得持續(xù)的中長期融資等。
證監(jiān)會副主席陳華平此前透露,證監(jiān)會將適時出臺資本市場支持高水平科技自立自強的系列政策措施,進一步強化各板塊對不同類型、不同發(fā)展階段的科創(chuàng)企業(yè)的融資支持,匯聚創(chuàng)新要素,激發(fā)創(chuàng)新活力,促進形成高水平創(chuàng)新主體。
銀行是我國金融業(yè)的主體,也應發(fā)揮更大作用。“銀行業(yè)要用好金融科技,創(chuàng)新科技金融。”董希淼表示,要突出重點,優(yōu)化金融資源配置,著重加大對先進制造業(yè)、高技術制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領域科技型企業(yè)的全方位金融支持。要加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度,提高信用貸款比重。破除對抵押擔保的過度迷信,將商標、專利等作為授信依據(jù),大力發(fā)展知識產(chǎn)權質(zhì)押融資;在保持商業(yè)可持續(xù)的前提下,開發(fā)更多信用貸款產(chǎn)品,更好地滿足企業(yè)需求等。
提升金融服務科技質(zhì)效,還需要充分激發(fā)金融行業(yè)部門、政府管理部門等各方動能,共同營造良好的金融生態(tài)環(huán)境。
“下一步,政府部門將會加大工作力度,進一步推動良好金融生態(tài)環(huán)境構建。”中國人民銀行副行長張青松表示,將加強科技型企業(yè)信息庫建設,引導金融資源更加精準地支持重點科創(chuàng)領域,持續(xù)向金融機構提供科技產(chǎn)業(yè)政策和相關企業(yè)項目等融資需求信息庫。同時,進一步完善知識產(chǎn)權質(zhì)押融資等配套政策,擴大銀行業(yè)金融機構知識產(chǎn)權質(zhì)押登記線上辦理試點范圍,提升企業(yè)融資便利度。
促發(fā)展防風險同等重要
金融在支持科技創(chuàng)新過程中,如何管理和防范可能面臨的風險,創(chuàng)造一個可持續(xù)發(fā)展的盈利模式,是必須回答的重大課題。
“風險管理與防范至關重要。”朱克力表示,科技金融面臨的主要風險包括市場風險、信用風險、流動性風險等。市場風險在于,科技創(chuàng)新成果的市場接受度往往是一個未知數(shù);信用風險在于,科技創(chuàng)新企業(yè)的信用狀況關乎其道德風險的高低;流動性風險在于,科技創(chuàng)新往往需要長期、大量的資金投入,而金融市場的資金供給存在較大不確定性。
對此,朱克力認為,要通過持續(xù)改革創(chuàng)新,構建更適應科技型企業(yè)特點的金融服務體系,有效管理和防范風險。比如,為降低市場風險,可通過分階段投資、設置里程碑等方式,降低初期市場不確定性帶來的風險;為防范信用風險,可全面評估科技企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營業(yè)績、團隊能力等,并通過引入擔保、保險等增信措施,進一步降低道德風險;為降低流動性風險,金融機構應合理規(guī)劃資金使用,建立與其他金融機構的協(xié)同合作機制,確保在科技創(chuàng)新過程中有足夠的金融支持能力。
應用好金融科技,也有助于提升金融服務效能,攔截可能存在的風險隱患。董希淼表示,在依法合規(guī)的前提下,獲取更多科技型企業(yè)信用數(shù)據(jù)和其他替代性數(shù)據(jù),能為下一步產(chǎn)品和服務創(chuàng)新奠定基礎。同時,充分運用金融技術賦能,加大對科技型企業(yè)信息收集、風險識別和監(jiān)測,也有助于提高產(chǎn)品匹配的精準度和風險防控的有效性。
對于如何找到一條既有效支持科技創(chuàng)新,同時又實現(xiàn)金融業(yè)自身良性發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的路徑,張青松認為可從幾方面發(fā)力:一是提升金融機構和投資機構的風險管控能力。要明確責任,堅持市場化、法治化原則,政府倡導金融機構、投資機構支持科技創(chuàng)新,但要由金融機構和投資機構自主決策、自擔風險。二是強化科技型企業(yè)融資的市場約束??萍夹推髽I(yè)是金融的服務對象,同時科技型企業(yè)也要履行信息披露、接受市場監(jiān)督的義務。三是完善科技型中小企業(yè)信貸風險的分擔體系,進一步發(fā)揮保險和融資擔保機構的風險分擔作用。
已有多個部門和金融機構積極表態(tài),以良好的風險管理促進科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)。證監(jiān)會表示,要堅守監(jiān)管主責主業(yè),全面強化機構監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管,著力提升監(jiān)管有效性。交通銀行表示,將加快推進風險管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型,持續(xù)提升交叉風險識別和綜合應對能力,切實當好維護金融穩(wěn)定的壓艙石。
科技金融關乎國計民生、關系未來發(fā)展。專家表示,金融業(yè)要深刻認識新形勢下科技金融的重要意義,以金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,順應經(jīng)濟發(fā)展之變,適應科技創(chuàng)新之需,在服務高水平科技自立自強、推動實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中展現(xiàn)金融力量、金融智慧、金融擔當。
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